Entain telah mengumumkan penarikan tahap pertama dari bisnisnya di Eropa Tengah dan Timur, setuju untuk menjual 20% kepemilikan di Entain CEE kepada mitra usaha patungan EMMA Capital dalam transaksi senilai sekitar €425 juta.
Grup taruhan dan permainan global tersebut mengatakan kesepakatan tersebut mencakup pembayaran awal sebesar €395 juta setelah selesai, diikuti dengan jumlah tambahan pada awal tahun 2027 yang akan bergantung pada kinerja keuangan unit tersebut selama tahun fiskal 2026. Perjanjian tersebut menempatkan nilai perusahaan sekitar €2,1 miliar pada Entain CEE, setara dengan sekitar 10 kali EBITDA.
Perusahaan memperkirakan transaksi akan selesai pada kuartal keempat tahun 2026, sambil menunggu persetujuan peraturan. Entain bermaksud menggunakan dana tersebut untuk mengurangi utang, sebuah langkah yang diperkirakan akan menghasilkan penghematan bunga tahunan sekitar £20 juta.
Penjualan tersebut menandai awal dari strategi yang lebih luas untuk keluar dari bisnis sepenuhnya. Entain menyatakan bahwa pihaknya terus mengkaji opsi untuk melepas sisa sahamnya dan berencana mengarahkan pendapatan di masa depan untuk menurunkan leverage yang dilaporkan di bawah tiga kali EBITDA sebelum mengembalikan kelebihan modal kepada pemegang saham.
Strategi Berfokus pada Penciptaan dan Penyederhanaan Nilai
Manajemen mengatakan keputusan tersebut mencerminkan tujuannya untuk meningkatkan nilai pemegang saham sekaligus menyederhanakan struktur perusahaan grup. Entain yakin transaksi tersebut memungkinkannya merealisasikan nilai yang dihasilkan sejak pendirian Entain CEE pada tahun 2022.
Usaha ini didirikan setelah Entain mengakuisisi 75% saham operator Kroasia SuperSport dari EMMA Capital. Bisnis ini kemudian berkembang dengan penambahan operator sportsbook Polandia STS, yang diakuisisi dalam kesepakatan senilai £750 juta.
Sejak menjadi bagian dari Entain CEE, SuperSport dan STS telah mempertahankan posisi terdepan di pasar domestik masing-masing. Perusahaan juga menyoroti kemajuan operasional, termasuk migrasi sportsbook STS ke platform SuperSport.
Entain CEE menghasilkan pendapatan game bersih sebesar £522 juta selama tahun fiskal 2025, meningkat 7% dari tahun sebelumnya. EBITDA juga naik 7% menjadi £184 juta. Secara pro forma, perusahaan mengatakan pendapatan game online dan EBITDA mencapai pertumbuhan tahunan gabungan dua digit antara tahun 2023 dan 2025.
Stella DavidChief Executive Officer Entain, mengatakan: “Divestasi awal kami adalah langkah pertama yang menentukan menuju Entain sepenuhnya keluar dari Entain CEE dan mencerminkan fokus berkelanjutan kami dalam memaksimalkan nilai bagi pemegang saham. Hal ini memungkinkan kami untuk membuka nilai yang diciptakan oleh bisnis kami di Kroasia dan Polandia dan menunjukkan disiplin alokasi modal kami yang kuat.”
Dia menambahkan: “Didorong oleh pertumbuhan struktural di seluruh portofolio kami yang berskala global dan peningkatan pelaksanaan operasional, saya yakin dengan kemampuan kami untuk menghasilkan pendapatan tunai yang kuat di masa depan. Entain tetap berada pada posisi yang baik untuk menjadi pemenang industri jangka panjang.”
Perubahan Kepemilikan Setelah Transaksi
Setelah selesai, kepemilikan Entain di usaha tersebut akan turun dari 67,5% menjadi 47,5%. Kepemilikan EMMA Capital akan meningkat dari 22,5% menjadi 47,5%, sedangkan 10% sisanya akan tetap dipegang oleh keluarga Juroszek.
Berdasarkan rincian pengaturannya, keluarga Juroszek telah memberikan hak suara kepada EMMA yang melekat pada sahamnya, yang secara efektif memberikan EMMA kendali atas bisnisnya. Sebagai imbalannya, keluarga tersebut akan menerima opsi jual yang mencakup kepemilikannya, yang dapat dilaksanakan dalam tiga tahap selama tiga tahun setelah penyelesaian.
Akibat transaksi tersebut, Entain CEE tidak lagi dikonsolidasikan sepenuhnya ke dalam laporan keuangan Entain. Sampai exit sepenuhnya tercapai, Entain akan terus mengakui bagiannya atas keuntungan dan dividen dari usaha tersebut sebagai pemegang saham minoritas.
Panduan Keuangan Disesuaikan Setelah Divestasi
Perusahaan memperbarui prospek fiskal tahun 2026 untuk mencerminkan rencana dekonsolidasi Entain CEE. Entain mempertahankan ekspektasinya terhadap pertumbuhan pendapatan game bersih online antara 5% dan 7% dalam mata uang konstan dengan basis like-for-like.
Namun, proyeksi margin EBITDA online telah direvisi ke kisaran 21% hingga 22%, dibandingkan dengan perkiraan sebelumnya sebesar 23% hingga 24% yang mencakup bisnis CEE. Meskipun ada penyesuaian, Entain mengatakan pihaknya tetap nyaman dengan ekspektasi pasar untuk EBITDA yang mendasari grup, yang saat ini diperkirakan oleh para analis sekitar £1,13 miliar.
Perusahaan juga menegaskan kembali bahwa mereka masih dalam jalur untuk menghasilkan sekitar £500 juta arus kas tahunan yang disesuaikan pada tahun 2028. Rincian tambahan mengenai panduan diharapkan ketika Entain menerbitkan hasil sementara pada 13 Agustus 2026.
Pembuangan ini mengikuti periode kinerja yang beragam di wilayah tersebut. Meskipun Entain CEE menghasilkan pertumbuhan pendapatan dan laba tahunan selama tahun 2025, pendapatan bersih game dari operasi Eropa Tengah dan Timur menurun 6% dari tahun ke tahun selama kuartal pertama tahun 2026.
Meski begitu, Entain terus memandang transaksi tersebut sebagai elemen kunci dari rencana alokasi modalnya, sehingga memposisikan perusahaan untuk memperkuat neracanya sambil mencapai tujuan jangka panjangnya untuk keluar sepenuhnya dari usaha Eropa Tengah dan Timur tersebut.
